飼料成本深刻影響著養殖利潤，在蛋雞養殖領域，由于對原料質量要求較高所以利潤波動更加明顯。那么今年持續高位的飼料價格何時熄火？未來飼料原料價格走勢又如何？

2022年8月25日-26日，由積牧網主辦，新禽況、農梓學校承辦，瑞普生物、中成藥業聯合冠名的2022品牌蛋高峰論壇于江西南昌盛大開啟！會議上，中信建投期貨首席研究員田亞雄從商業模式的角度剖析蛋雞飼料生產形勢以及飼料原料價格走勢，洞見行業發展規律。

中信建投期貨首席研究員 田亞雄

百萬蛋雞一年飼料成本支出達7500萬元！玉米成影響蛋禽料價主因

蛋雞飼養過程中，飼料用量巨大。據統計，以一只蛋雞的500余天的生命共計消耗飼料34千克左右來計算，若雞齡結構均等化，1萬羽蛋雞每日消耗飼料920千克，每年消耗飼料336噸；10萬羽蛋雞養殖場一年大致消耗1880噸玉米，670噸豆粕；而一個100萬羽的蛋雞廠一年的飼料成本支出大概在7500萬-8000萬元，該數字相當龐大。因此，飼料價格小幅上漲，傳遞到最后的是成本的大幅上漲。

會議上，田亞雄談到，疫情前后，蛋雞配合飼料從2.5元/公斤上漲到3.5元/公斤以上，飼料成本明顯飆升。而從蛋雞飼料配方結構來看，蛋雞飼料大致由65%左右能量原料（玉米，高粱，麥麩）和25%左右蛋白原料（豆粕，花生粕，玉米，棉粕）組成。其中，飼料價格的波動與玉米的相關系數0.97，與豆粕的相關系數0.83，這說明蛋雞飼料價格最主要的影響因素是玉米價格。

會議現場

豆粕供應雖緊張，但受玉米高庫存影響，未來原料價格支撐轉弱

2022上半年，因俄烏沖突，飼料價格隨著糧食價格一路暴增，我國豆粕價格一度達5500元/噸。田亞雄表示，如今受全球高溫干旱氣候影響，巴西大豆產量從上一年度的1.39億噸調降至本年度1.27億噸，出口能力大幅下滑。過去五年，巴西Q4平均出口大豆350萬噸，2022年或僅能出口250萬噸左右。而10-11月本年度的美豆尚不能供應全球，青黃不接的時刻由此而來。最能直接體現的就是近期的豆粕價格回升至4500元/噸。

與一直維持較高價格的豆粕不同，玉米價格呈現“大起大落”的走勢。今年以來，玉米價格用了4個月走上高點，然而4個月后又回到年初水平。

這是因為俄烏沖突發生后，玉米前期形勢被錯估，市場一度對玉米非常樂觀，導致玉米的庫存非常高。然而實際情況卻是今年的玉米消費現實極差，這種情況還是發生在小麥退出了對玉米替代之后，小麥去年對玉米的替代量預估為4500萬噸。今年價差回歸后，至少有1000萬噸的小麥退出對玉米的替代，但這都沒有實現玉米消費的同比上升。

對此，田亞雄分析道，全球的供需已經出現了趨勢性的轉弱，這意味著飼料原料價格很難再創新高，同時也意味著雞蛋的養殖成本有可能回落。

另外，田亞雄提及，預計2022年玉米種植面積同比下降1500萬畝，單產同比下降3.3%，產量2.45億噸，同比下降4%；進口預估2500萬噸，工業消費同比降低350萬噸，飼用消費提高400萬噸。產銷基本平衡。

與會嘉賓認真記錄

未來原料價格或會逼近種植成本，目前從飼料價格做布局很難帶來較大收益

田亞雄進一步判斷，當前的玉米和豆粕的價格已經到了長期波動區間的上沿，目前農產品的供應驅動正面臨逐步熄火，這預示著從趨勢上看未來6-10個月，提前做采購的布局很難帶來超額收益。

談及原料價格走勢，田亞雄作出預測，未來半年，國內玉米均價區間為2650-2950元/噸，國內豆粕均價區間為3300-4200元/噸。隨著時間發展，未來飼料原料價格或會逼近種植成本（豆粕2700元/噸，玉米2000元/噸），但這需要起碼3-4年的等待，所以具備長線布局決策眼光的養殖企業往往能獲得較大收益。