隨著腌臘消費(fèi)旺季的來到，很多人以為豬價(jià)能夠再度揚(yáng)帆起航，迎來新的漲停點(diǎn)，但令人意外的是，從12月6日開始，豬價(jià)非但沒有走高，卻迎來了震蕩下滑的尷尬局面，并且豬價(jià)跌勢加碼，下跌幅度越來越大。豬價(jià)將再度陷入“險(xiǎn)境”嗎？

全國行情一片綠，豬價(jià)斷崖下跌

剛進(jìn)入12月份的時(shí)候，豬價(jià)下跌并不明顯，真正下跌全面回落不過發(fā)生在最近幾天。月初開門綠過后，隨著養(yǎng)殖端抗價(jià)惜售的增多，豬價(jià)甚至還短暫地出現(xiàn)了一波企穩(wěn)反彈的跡象，但是奈何供需關(guān)系太過薄弱，消費(fèi)提振不夠明顯，疊加屠企虧損難撐，紛紛下降了生豬屠宰數(shù)量，導(dǎo)致豬價(jià)跌勢突然擴(kuò)大。截止到12月10日，豬價(jià)再次大面積飄綠，行情又是跌一片，下跌面積以及下跌幅度呈明顯擴(kuò)大跡象。

全國外三元生豬價(jià)格行情漲跌表（元/公斤）

屠企壓價(jià)，需求集體減弱，豬價(jià)震蕩下行

Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品 認(rèn)為，首先同比終端消費(fèi)依舊偏弱，公共衛(wèi)生事件影響深遠(yuǎn)，短線需求增量有限，難以形成持續(xù)性利好。而自10月份以來，價(jià)格始終偏強(qiáng)運(yùn)行，高成本 壓力下，屠宰企業(yè)處境艱難，擇機(jī)壓價(jià)已成常態(tài)，據(jù)了解，近幾日南北方各地區(qū)屠宰企業(yè)均有壓價(jià)收購現(xiàn)象，且力度進(jìn)一步增加。其次，其他利空因素稍有增加。

北方地區(qū)部分規(guī)模場出欄量稍有增加，雖然增量有限，但一定程度影響?zhàn)B殖端心態(tài)，加之為配合非瘟防疫要求，自12月1日期包括 上海 、 江蘇 、 浙江 、 安徽 、 山東 、 河南 六省在內(nèi)的東部區(qū)禁止東部區(qū)以外未經(jīng)點(diǎn)對點(diǎn)調(diào)運(yùn)備案的生豬調(diào)入，部分生豬調(diào)出省份養(yǎng)殖端壓力增加。第三，南方川渝等地區(qū)腌臘接近尾聲，且兩廣、 福建 等地溫度依舊偏高，大規(guī)模集中需求減弱。此外，為保證價(jià)差優(yōu)勢，部分南方地區(qū)養(yǎng)殖端適當(dāng)調(diào)整價(jià)格，以防外省低價(jià)豬源大量進(jìn)入，沖擊市場。

豬過剩仍待出清，下行邏輯未變

中金研報(bào)認(rèn)為，近期豬價(jià)開啟下行通道的主要原因：一是龍頭企業(yè)出欄量環(huán)比大幅下跌，引發(fā)供給后置擔(dān)憂加劇，是豬價(jià)快速下跌的導(dǎo)火索；二是需求端不確定性加大，存在一定消費(fèi)前置的預(yù)期。

本輪豬周期大概率在明年二季度末逐步走出，明年下半年我國生豬行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入新一輪發(fā)展時(shí)期，豬價(jià)大概率逐步回升，中長期來看，隨著生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提升，政策層面對于豬周期的調(diào)控會逐步強(qiáng)化，產(chǎn)能或大概率控制在3700-4100萬噸（能繁母豬存欄），因此明年下半年生豬（外三元）均價(jià)重回20元/千克的概率較小。