近日，牧原發布投資者調研公告，公告稱1、2月出欄生豬783萬頭，同比增長60%。生豬養殖完全成本在16元/kg左右。 2022 年底實現 13 元/kg 階段性成本目標，所錨定的是生產成績的改善與經營效率的優化，會根據中長期原材料價格波動而發生調整修正。

牧原稱，2021 年公司共銷售生豬 4,026 萬頭，其中商品豬 3,689 萬頭，仔豬 310 萬頭，種豬 28 萬頭。生豬出欄量較去年同期大幅增加，公司 2021 年預計銷售收入 770-800億元，預計凈利潤 70-85 億元。
2022 年 1、2 月份公司共銷售生豬 783.1 萬頭，較去年同期增長 60.24%，其中 1月份銷售量占 60%左右，2 月份銷售量占 40%左右。
截止 2021 年末，公司已建成養殖產能超過 7,000 萬頭，由于自去年下半年以來發展建設節奏放緩，公司生豬養殖產能在 2022 年上半年不會有明顯增長。2021 年末公司能繁母豬數量為 283 萬頭，后備母豬約 100 萬頭，預計 2022 年一季度末保持基本穩定。

目前公司已投產運營 8 個屠宰廠，合計屠宰產能 2,200 萬頭；預計 2022 年上半年公司將投產 3 個屠宰廠，預計 2022 年 6 月末屠宰總產能將超過 3,000 萬頭。

一、當前公司生產成本情況？未來成本的發展趨勢？
根據公司核算，2022 年 1、2 月份公司生豬養殖完全成本在 16 元/kg 左右。近期成本較去年四季度小幅增長，主要因為：（一）2021 年以來飼料原材料價格持續增長的影響在近期出欄批次中體現；（二）冬季生豬疫病季節性高發對近期出欄批次養殖成績有所影響；（三）1、2 月份存在春節節假日，有效銷售天數少、銷售數量低，單位期間費用分攤增長。
公司提出的 2022 年底實現 13 元/kg 階段性成本目標，所錨定的是公司生產成績的改善與經營效率的優化，其會根據中長期原材料價格波動而發生調整修正。

二、公司當前的現金流狀況？下一步資本開支與融資規劃？
公司目前現金流情況穩定。今年 1、2 月份因節假日影響，實際銷售天數少、銷售數量低，存在一定的經營現金流流出。2 月份之后，公司生豬銷售會逐漸恢復至正常水平，經營性現金流也會逐步恢復到動態平衡狀態。公司日常維持 100 億元左右的資金儲備，可滿足日常生產經營需求。
公司從去年起實施更加主動的現金流管理，在目前市場情況下，除部分竣工工程的付款外，不安排新增的資本開支。公司當前授信規模整體穩定，融資現金流保持正向狀態。下一步，公司將與合作金融機構加強溝通，增進互信；保障融資業務順利開展。

三、樓房養殖的相關情況及養殖成績？
樓房豬舍在公司的產能規劃里占比較低，目前建成的產能約為 300 萬頭左右。從現有情況來看，樓房豬舍建造的復雜程度以及投資成本高于平層豬舍，公司目前生豬養殖產能依然以平層養殖為主，未來公司將根據實際情況綜合考慮樓房養殖的發展規劃。
目前內鄉綜合體整體生產成績處于公司中等偏上水平，部分樓房豬舍中出現了優秀成績。樓房豬舍相比平鋪豬舍環境更加封閉，疫病防控等級相對更高，防控效果會更好，各種智能化設備的應用也更加全面，產生優秀成績的潛力會更高。樓房豬舍的養殖成績在進一步提高精細化管理水平的情況下存在較大的進步空間。

四、屠宰近期的經營情況？
今年 1、2 月份公司生豬屠宰板塊未實現盈利。主要由于春節前屠宰廠投產節奏及節后屠宰量下降影響，整體屠宰量較少，目前屠宰板塊人員近 1 萬人，攤銷費用相對較高。公司會通過提升產能利用率、拓寬銷售渠道、優化銷售結構、降低生產成本等措施支撐屠宰今年實現盈利。

公司目前投入運營的屠宰產能為 2,200 萬頭，6 月末會超過 3,000 萬頭，運營屠宰產能將是去年的數倍。運營體量的快速提升對屠宰板塊的生產管理、客戶開拓、渠道建設、物流倉儲等業務提出了更高的要求與挑戰。下一步，公司將立足于高標準的食品安全與優質的產品品質，積極開拓市場，滿足廣大客戶的需求。

五、公司是否會贖回可轉債？定增與限制性激勵計劃相關進展？
公司會充分考慮債券持有人的利益，目前暫不考慮贖回可轉債。公司非公開發行相關事項正在有序開展。公司限制性股票激勵計劃首期授予 5,500 余人，規模 18億元左右，目前已完成繳款與驗資，預計本周完成首次授予登記。

六、國內新冠疫情對公司生產經營的相關影響？
目前，國內新冠疫情對公司整體生產經營未產生實質性影響。生豬與豬肉作為民生保障的基本物資，其生產銷售受疫情防控措施影響較小。公司除吉林區域因當地新冠疫情嚴重，相關生產經營受到一定影響外，其他區域生產經營未受明顯影響。
公司會積極配合各地防疫政策，提前辦理通行證等手續，并對人員進行定期核酸檢測，保證生產經營正常有序開展。

七、公司當前的員工數量以及下一步規劃？
目前公司員工數量穩定在 14 萬人左右。此數量包含了公司未來產能增長的人員提前儲備，未來兩年員工人數沒有大幅的增量需求。公司 2022 年人力資源工作聚焦在存量結構優化，對精英人才、成熟人才的補充以及少量的離職補缺。隨著出欄量逐步提升與管理優化，單位人工成本會呈下降趨勢。

八、公司如何看待非洲豬瘟疫苗？
公司對外部非洲豬瘟疫苗的相關研究進展保持積極關注。如有成熟非洲豬瘟疫苗產品獲批上市，公司會按內部流程對其進行嚴格測試觀察，從食品安全、保護效果、副作用以及肉質影響等因素，結合投入產出的經濟效益進行綜合評估并決策。

九、公司目前能繁母豬的淘汰情況？
公司近期能繁母豬數量保持基本穩定，公司嚴格管理能繁母豬淘汰標準，近期能繁母豬整體淘汰輪換節奏較 2019、2020 年有所加快，這樣的策略有利于保持能繁母豬群的整體高質量，增強生產端的成本管控。同時公司輪回二元育種體系可以提供充足的優質種豬，支撐相關生產目標達成。