今年豬肉價格持續走低，春節前出現了“旺季不旺”的現象。

業內人士表示，2019年-2020年行業經歷了一輪“養豬的都賺大錢”的好行情，資本和生豬養殖企業紛紛擴產能，導致如今生豬市場供大于求，行業進入下行周期。目前，價格已經跌破生豬養殖企業的成本價。行業普遍認為，在豬周期的下行階段，成本管控是熬過“寒冬”的關鍵。今年上半年豬價仍會繼續承壓，拐點預計出現在下半年或2023年。

旺季豬價低迷

節前集中出欄是主因

1月22日，記者在長沙天心區一菜市場碰到一位來買豬肉的市民，該人士表示，今年豬肉價格與往年不同，春節前不但沒漲價，還持續跌價。“以往過年要提前買豬肉囤著，不然一天一個價。現在豬肉價格挺低的，最近都是14元一斤，每天買新鮮的就行，今年可以過個‘新鮮年’”！

國家統計局對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，1月中旬與1月上旬相比，生豬（外三元）價格為14元/公斤，環比下跌6.7%。此前，全國平均豬糧比價已經進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》設定的過度下跌三級預警區間。

春節前生豬集中出欄是導致1月豬價持續下跌的重要原因。“按照以往，現在是傳統旺季，價格會比較好，大家都希望在旺季賣個好價。在這種心態下，大家就會在前期壓欄，集中到春節前投放。這樣一來，豬多了，價格自然就下來了。”某生豬養殖上市公司董秘李明（化名）在接受中國證券報記者采訪時表示。

湖南省農業農村廳畜牧獸醫處處長武深樹認為，臨近春節，豬肉消耗減少、疫情情況下戶外消費減少導致肉類消費減少也是導致豬價下跌的因素。

“臘肉、香腸等基本上在去年12月已經完成了制作，這部分的消耗就會減少。疫情情況下大家出門吃飯少了，對肉類的消費相應減少，這部分也會減少一些豬肉需求量。”武深樹表示。

有商戶告訴中國證券報記者：“去年12月的時候，一次買10斤、20斤豬肉的人還是挺多的。有一次還有一個人在我這一口氣買了45斤，說是要熏臘肉。現在基本上就是買幾斤，日常吃。”

行業或已全面虧損

成本管控是企業“過冬”關鍵

李明介紹，自2003年6月以來，我國生豬價格波動經歷了4個完整周期。“目前行業處于第五個周期的下行階段。這一輪周期從2018年二季度開始，在2019年下半年和2020年達到周期頂峰，現在處于下行階段。”

由于豬價持續走低，行業再次面臨全面虧損境地。李明介紹，豬價已經從近期的高點18元/公斤下跌到14元/公斤。“這個價格基本上是全行業虧損的狀況了。非洲豬瘟后，生物防控成本提高，生豬養殖成本價在16元-17元/公斤。”

“這一輪下行周期要持續到什么時候要看大家能扛多久。一般資金鏈扛不住了，產能出清加快，豬價會回升。但目前來看，出清速度比大家預估的要慢，因為這一輪下行周期中，豬價回到過20元/公斤，大家又緩了過來。”李明說。

唐人神董秘孫雙勝表示，在豬周期下行階段，成本管控是熬過“寒冬”的關鍵。“現在養豬行業還是拼成本，誰的成本低，誰的口袋里有錢，誰能熬得住，就能留下來。”

孫雙勝稱，成本管控主要集中在三方面：健康管理、飼料成本和單個人員的生產效率。“飼料成本是重頭戲，它占生豬養殖60%的成本，所以怎么精準營養，怎么把料肉比降下來是重點。我們原來飼料配方較少，現在根據豬的不同階段，制定了不同的飼料配方，做到精準投喂、減少浪費。”

智慧養殖也是各生豬養殖企業抵御下行周期沖擊的一大法寶。以新五豐為例，2021年公司攜手華為啟動智慧養豬項目。“以生豬存活率和料肉比指標為例，從試點情況看，依托智慧養殖系統，生豬的存活率比以往傳統養殖的最好年份高出2%，料肉比減少0.2。這些都是生豬行業的養殖關鍵點，可以降低生豬養殖成本。”新五豐相關負責人介紹。

豬價上漲仍存阻力

周期拐點或于2023年出現

雖然豬價持續下跌和成本不斷上漲讓生豬養殖企業承壓，但相關上市公司股價“逆市”上漲。唐人神自2021年12月低點以來，短短一個月股價最高漲幅近40%。溫氏股份、牧原股份股價最高漲幅均超30%。

“豬價快速下降意味著出清可能加快，底部能更快到來，增強了未來反彈的確定性。股價都是炒預期，資本自然會提前進入。”李明說。

孫雙勝表示，從周期來看，今年上半年豬價仍會偏低。“生豬養殖行業是周期性明顯的行業，雖然在大周期中會有所波動，但主要還是供求關系決定行業景氣度。近兩個月，產能去化有所放緩，豬價要上來有一定阻力。”

金豬數據首席分析師劉陽認為，在這一輪豬周期高額的盈利下，產能去化在2021年并不明顯。同時，這一輪逐利來到生豬養殖業的資本與以前相比，大家的負利潤忍受時間更長，僅因為價格因素，產能去化空間有限，周期筑底還需時日。

走進劉鵬位于湖南郴州的生豬養殖基地，兩棟生豬養殖樓內總共有2600頭豬。“本來我只有一棟養殖樓，產能在1200頭。2020年因為行情好，擴建了一棟，產能翻了一倍。雖然現在處于虧損狀態，但行情好的時候賺了不少，所以也不著急賣豬，今年扛過去不是問題。”

“就目前數據來看，今年一季度豬價還會持續下跌，第二季度和第三季度會窄幅震蕩，第四季度仍可能出現再度下跌狀況。”劉陽說。

恒泰期貨認為，根據當前母豬存欄量及生豬繁殖周期推算，1-5月生豬出欄量仍會緩慢增加，出欄拐點可能出現在年中。預測今年生豬價格重心較2021年三季度有所上移，但反彈幅度有限，且呈現較明顯的季節性走勢。具體來看，上半年仍維持弱勢震蕩，價格低點或出現在端午節前；下半年豬價偏強震蕩，價格重心回歸至養殖成本線上方，價格高點或出現在中秋節前后。

華安證券表示，若生豬行業無嚴重疫情，2022年豬價將相對低迷，拐點或于2023年出現。