牧原母豬298萬頭、溫氏超145萬、新希望85萬…母豬增量，你敢和巨頭賭行情嗎？

新豬派MX ? 文章來源: 新豬派 ? 2023-07-04 09:11 ? 行業資訊

16家上市豬企2023年目標出欄量合計達1.49億頭，同比增幅達20%，增量超過2500萬頭

牧原母豬298萬頭、溫氏超145萬、新希望85萬…母豬增量，你敢和巨頭賭行情嗎？

2023年1-5月，全國能繁母豬存欄去化緩慢，環比下降幅度在0.5%-0.9%浮動。根據行業預測，5月末能繁母豬存欄4258萬頭，為4100萬頭正常保有量的103.9%。

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而據新豬派行業數據監測，生豬出欄量排名前十的上市豬企中，已公布數據的7家頭均虧損在50-530元/頭之間。1-5月，7家豬企合計預虧94.29億元，其中有5家預計虧損額在10億元以上。

一邊承受巨額虧損的資金壓力，一邊產能去化緩慢，甚至繼續沖高，巨頭豬企此舉的商業邏輯是什么，被資本“綁架”還是豪賭行情？

7家豬企1-5月養豬預虧94億

6月16日，牧原股份發布公告宣布，其最新的商品豬養殖完全成本已經下降至14.9元/公斤。與2022年底相比，牧原股份成本的降幅超過0.5元/公斤，其對成本的控制和降本的速度令人驚嘆。

然而，需要注意的是，牧原股份2023年5月的商品豬售價下降至14.18元/公斤，如此看來，其商品豬養殖大概率仍在虧損。當下，牧原股份的成本在上市豬企中處于頂尖水平，意味著其他上市豬企亦難以避免地陷入養豬虧損之中。

具體虧損程度如何呢？?

牧原母豬298萬頭、溫氏超145萬、新希望85萬…母豬增量，你敢和巨頭賭行情嗎？

以2023年1-5月為時間維度，出欄頭均重為120公斤/頭，并根據企業最新公布的養豬成本，新豬派推算了生豬出欄量排名前十的上市豬企的虧損情況。

除去正邦科技、傲農生物、唐人神未公布數據外，其余7家上市豬企頭均虧損在50-530元/頭之間。1-5月，7家豬企合計預虧94.29億元，其中有5家預計虧損額在10億元以上，排名前三的分別為溫氏股份、新希望、牧原股份。

牧原股份頭均虧損最低為51.9元/頭，僅為頭均虧損最高豬企天邦食品的十分之一，但由于其出欄量高達2495萬頭，1-5月預計虧損額也超過12億元。

寒冬下的“逆行者”？

牧原能繁母豬達298萬頭創新高

溫氏沖擊年底170萬頭母豬目標

行業“寒冬”之下，每一天的養豬生產都是對豬企資金鏈的考驗，眾多豬企通過終止項目、淘汰低效母豬等手段力求降本增效。

例如傲農生物宣布將在25萬頭能繁母豬優質產能發展，母豬產能較2022年底減少6萬頭，其今年的生豬出欄目標也由此前的800萬頭縮減至600萬頭；新希望表示今年將推進降成本、降杠桿等工作，其2023年5月底存欄能繁母豬85萬頭，較去年底縮減了5萬頭。?

與此同時，也有一批豬企選擇成為“逆行者”，能繁母豬數量不降反增，其中備受關注的當屬牧原股份、溫氏股份、神農集團。

2023年5月底，牧原股份能繁母豬存欄高達298萬頭，創下歷史新高，比2022年底增加超過16萬頭。近期甚至有消息傳出其能繁母豬已經超過300萬頭。

溫氏股份的增量程度雖不及牧原股份，但亦不容小覷，其在2023年5月底擁有能繁母豬超過145萬頭，較去年底增加的數量在5萬頭以上，并已經對今年年底的170萬頭目標發起了沖擊。

神農集團表示其目前現有母豬產能已經達到滿負荷運營，將繼續推進母豬產能建設，預計到2024年達到17萬頭的母豬存欄規模。

此外，上市豬企實際的生豬出欄量也將會大幅增加。據新豬派統計，16家上市豬企2023年目標出欄量合計達1.49億頭，同比增幅達20%，增量超過2500萬頭，且不少豬企今年全年出欄量預計都會有不小的增幅。從2022年12月開始出售10余個豬場的新希望，仍堅定今年目標出欄1850萬頭，同比增幅達27%。

都在熬！

上市豬企出欄不減有三大原因

據新豬派觀察，養殖巨頭們并非沒有實施產能的去化，而是更加聚焦在優化、淘汰落后的產能方面。如天邦今年預計要將母豬規模從60萬頭調減至43.96萬頭，同時把優化放在了人員之上，計劃養豬板塊縮減3315人。

而在最終的出欄量上比過去要增加許多，則主要受到三方面的影響：

一是上市企業如果隨便調低出欄目標，容易打擊投資者對企業的信心，也將造成股價的走低，增加企業在資本市場的融資難度。

二是不同于散戶、家庭農場，集團豬企所擁有的大量的固定資產、員工團隊等，意味著它們需要與之匹配的產能利用率來降低攤銷。巨大的輪船往往無法在海洋中輕易變化方向。

三是減產一定程度上相當于被淘汰，盡管對于一些負債率超過80%上市豬企（如傲農、天邦、正邦）來說，目前是以“苦熬”的狀態在經營養豬，但一旦行情回暖，手里擁有豬的數量就是企業“翻盤”重要的籌碼。而對于牧原、溫氏這類巨頭而言，融資、可用資金、控制成本的技術等等都有突出的優勢，例如牧原豆粕用量已經控制在7%，支撐它們在寒冬之下仍然能夠養豬上量。

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