剝離養豬聚焦飼料！安佑連續3年盈利，募資11億沖刺主板上市【勃林格特約·豬業視野】
6月30日，安佑生物科技集團股份有限公司（以下簡稱“安佑生物”）遞交上市招股說明書（申報稿），擬在深圳證券交易所主板上市。
安佑生物在乳豬教槽料屆久負盛名，2022年飼料銷量達285.93萬噸，躋身全國前20強，生豬出欄量也曾進入全國前30強行列。
據招股書信息，安佑生物本次擬發行不超過7000萬股，且發行數量占公司發行后總股本的比例不低于10%，實際募集資金扣除發行費用后，擬投入11.04億元用于建設9個飼料項目、數字化智能平臺技術改造項目以及補充流動資金。
新豬派注意到，這是安佑生物第三次沖刺IPO上市，其此前在2016年、2018年IPO之時，因子公司出現環保違規等問題被否。如今剝離養豬業務，深耕飼料行業，以新的姿態歸來，安佑生物最終能否如愿登陸資本市場？
安佑生物是家族企業。據招股書信息，其實際控制人是洪平、蘇美俐夫婦及其子女洪婉玲、洪翊棻、洪福佑。洪平擔任安佑生物董事長。
實際控制人家族通過對富能投資的100%持股，間接控股安佑中國。而安佑中國持有安佑生物46.35%的股份，為安佑生物的控股股東。?
教槽料的誕生，推動仔豬斷奶時間由原先的30多天縮減至20多天，是養豬業的一場革命。而在教槽料的推廣上，安佑是國內的引領者之一。
安佑生物是臺資企業。1992年，洪平在臺灣成立“安佑”品牌，不僅提出了乳豬斷奶專用飼料（教槽料）新觀念，還提供全面的生豬飼養管理技術，提升了當地的養豬成績。這讓安佑乳豬斷奶料在短短兩年內就已經占據了臺灣市場四分之一以上的市場。
1997年，臺灣爆發口蹄疫，生豬數量銳減近六成。在此背景之下，安佑飼料走進大陸，并將教槽料的使用理念引入大陸。
2009年，安佑總部落戶江蘇太倉，進入集團化發展階段。其飼料廠至今在國內25個省市都有落地。
2020-2022年，國內生豬產能經歷從短缺到過剩的轉變，安佑生物經受住了市場的考驗，取得亮眼業績，連續三年實現盈利，營業收入在2021年首次突破百億元，2020年歸母凈利潤最高達5.32億元。
安佑生物主要從事于飼料的研發、生產和銷售，2021、2022年飼料業務的營收均超過百億元，占總營收的比例均在98%以上。
在品類上，安佑飼料實現了對豬、禽、水產、反芻的全覆蓋，以豬飼料為主。據招股書信息，安佑生物飼料銷量從2020年的184.01萬噸增長至2022年的285.93萬噸，三年時間里豬飼料銷量占比均在70%以上。
與養豬業不同，飼料行業很早就入了充分競爭的時代，與安佑生物同在仔豬料賽道上奔跑的飼料企業不在少數，例如雙胞胎、大北農、新希望、正大等等。
除了繼續在飼料行業深耕，推出新一代仔豬教槽料“999人工奶”，讓仔豬70天體重達65斤外，產業鏈的延伸也是安佑應對競爭的一大選擇。
2012年，安佑生物成立江蘇和佑，開始涉足養豬業，在2017年就已經實現年生豬出欄量超過百萬頭。
安佑生物曾對養豬有著龐大的體量規劃：2018年規劃母豬存欄10萬頭，到2020年實現年出欄商品豬500萬頭。但實際到了2020年，其反而剝離了養豬業務。
安佑生物認為，生豬養殖具有周期性，業績存在較大波動。2020年豬價一度沖高至20元/斤，2021、2022年急轉之下，“5元豬價”再現，行業大面積虧損。2020年11月，安佑生物將江蘇和佑100%股權以4.45億元進行轉讓。
筆者認為，安佑生物做了一個“很妙”的決策。在豬價高位時以高價轉讓了養豬資產，避免了下一年可能到來的養豬虧損，且在剝離江蘇和佑后，仍與其簽訂了飼料購買協議。
安佑生物表示，剝離養豬業務后，將專注于飼料領域。據悉，安佑生物目標2023年、2024年分別實現飼料銷量400萬噸、500萬噸。本次募投飼料項目的投產將為其提升市場競爭力提供支撐。
本次IPO，安佑生物擬投入11.04億元用于建設9個飼料項目、數字化智能平臺技術改造項目以及補充流動資金。9個項目合計飼料產能159萬噸，投產后，安佑生物的飼料產能預計將達到600萬噸。
微利時代充分考驗著飼企的發展戰略，近年來不少飼企紛紛追求多品種的飼料產品經營。
安佑生物于2022年提出了“豬、禽、水產、反芻”四線發力策略，通過升級豬料結構、加強禽料布局、聚焦反芻料、調整水產料的計劃，來促成發展目標的達成。
飼料品類之外，市場營銷也是安佑生物發力的重點之一。過去的安佑更多的重點放在打磨飼料產品之上，而在將來其計劃要“產品提升、服務提升”兩手抓，實行“產品+服務”雙輪驅動，做飼料行業的“產品+服務”雙龍頭，建立養殖技術服務站，深入一線養殖服務，深度實現向綜合養殖解決方案提供商轉型。
這些養殖技術服務站面向的對象之一是家庭農場。安佑生物認為，養豬正呈現規模化趨勢，現代化家庭農場的規模化養殖場市場份額在逐步擴大。
“產品+服務”將成為飼企的核心競爭力之一。安佑生物通過養殖技術服務站，可向養殖場提供涵蓋精準營養、非瘟防控、養殖保險等方面的技術解決方案，提升養殖客戶對公司的黏性。
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